海源机械(002529)轻量化A级表面SMC材料斩获吉利项目 领先技术获主机厂认可 意义非凡

2017-04-10 0:00:00 | 作者:李佳\欧子辰\鲁佩

事 项:

近日,吉利汽车召开某车型项目车身外覆盖件定点会议,正式确定海源新材料为外覆盖件(SMC)供应商。

投资要点

1. 海源斩获吉利项目,高端SMC 复合材料再获重大突破

该汽车轻量化项目从立项初期到供应商定点历时两年,项目竞标者不乏国际知名一线企业,历经多轮谈判,海源新材料最终斩获吉利订单,吉利车型项目外覆盖件共33 件产品,海源新材料获得其中20 件产品的订单,该项目是海源新材料继长安项目之后,在高端SMC 复合材料领域取得的又一重大突破。标志海源在复合材料汽车轻量化应用领域正向国际一流迈进,同时也将进一步巩固海源的行业地位。

2. 项目覆盖件多为A 级表面制品,公司领先技术获主机厂认可

据悉吉利该车型项目车身外覆盖件(除内部骨架件以外)全部为A级表面制品,并且很大一部分产品对VOC 有着严格要求,公司拥有国内领先的SMC 制品A 级表面处理技术,项目的成单表明公司在A级表面及对VOC 材料的控制能力获得了主机厂的认可。

公司还掌握轻量化玻纤复合材料的最先进LFT-D 生产工艺,无需生成半成品 ,较传统工艺在成本和效率等方面有显着优势,公司LFT-D 制品已获部分车企认证获订单,未来有望进入吉利供货系统。

3. 公司汽车轻量化项目不断落地,从0 到1 越走越快

公司汽车轻量化业务正处于爆发前夜,制品获得包括吉利、宇通、众泰、长安等众多车企的认证或订单,参股公司云度新能源生产的两款纯电动SUV 也将于年内上市,未来还将合作生产使用复合材料及碳纤维车身的跨界车。预计今明年汽车轻量化业务会出现爆发增长,为公司带来较大业绩弹性。

4. 盈利预测

预计2017-2018 年公司将实现归属母公司净利润0.65 亿、1.02 亿,对应EPS 为0.25、0.39,对应PE 为73X、46X,维持强烈推荐评级。

5.风险提示

轻量化业务拓展不及预期。

风险提示:以上内容仅供参考,不作为投资决策依据,投资者据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。

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