今天大盘的表现继续是理想状态，指数延续震荡慢涨的节奏，而个股明显更加活跃，体现在分时图上就是代表个股的黄线持续领先指数，这种现象已经延续了多个交易日。

　　目前盘面上表现出来的走势是易涨难跌，最重要的原因便是量能充沛。成交额基本维持在1.5-2万亿级别较为活跃的状态。盘面观察的角度来看，这里不仅仅是题材的疯狂炒作，还有一些机构标的也是有增量资金轮翻做多。从资金生态的角度来看，先是0924政策驱动下，资金情绪被点燃，既有赚钱效应下场外增量资金介入进场推动，也有本身踏空的场内资金不断回补仓位的行为推动。对应机构持仓板块还是有轮翻表现（上周的半导体、新能源，到最近一些农林牧渔、食品饮料似乎也有些异动），这可能意味着机构已经有通过互换的手段筹集资金进行加仓。

　　当下行情为何能更加乐观，在于现在和此前最大的不同，就是我们的预期管理有了质的不同。而面对近期外媒一直在有意无意引导外资质疑我们政策力度，就在上周的世界银行/国际货币基金组织年会上，高层当着全球的面，表示中国“有信心实现全年5%左右的经济增长目标”，更直言“我国本轮的一篮子政策规模较大”。而政策公布的时间点，大概率就在11月8日重大会议结束之后。届时美国大选尘埃落定，我们就可以根据不同的情况出牌。

　　我们的观点认为，这一轮基于政策驱动的政策市，在目标没有达到之前，这一波中期行情还是会延续的。毕竟，这一轮央行的互换行为，意味着将能为市场带来不可预计的增量子弹。而从行为分析的角度来看，只要有比较明显的赚钱效应，还是可以吸引居民存款的边际持续介入，从而达到事半功倍的效果。这是当前我们认为值得强调的。

　　上述数据来源于市场公开信息整理，名单仅供参考，不作为投资依据，据此操作风险自担。股市有风险，入市需谨慎！【投资顾问：赵云波（执业编号A0580624040023）；投资顾问：吴顺香（执业编号：A0580623120001）；吴啟宏（证书编号：A0580621040001）股市有风险，投资须谨慎】