沪指周三维持震荡上行收盘，K线图呈现4连阴，但整体上而言盘面分化越来越明显，涨跌家数基本持平，创业板指明显开始震荡。而从盘面上，题材轮动速度开始加快。高位股亏钱效应开始释放。

　　当前我们需要注意的是，指数在国庆节第一个交易日见顶回落之后，很多题材类个股反而是继续疯狂炒作的。也就是说这段时间，随着沪指的走势相对平缓，但科技板块连续炒作，而随着近期市场最为关注的鸿蒙发布会告一段落，兑现资金需要一个释放的过程。因此，即使当前成交量还是强势的状态，但我们认为还是需要关注强势题材短期获利盘并不充分，这可能随时会带动指数有技术回踩的压力。

　　当然，对于中长期的走势，我们依然认为行情还是处于牛市趋势中，在政策目标没有达到之前，我们认为政策推动行情中期向好是毫无疑问的。而短期节奏而言，我们认为还是需要有很明确的增量资金跑步进场的信号验证。例如25号大约40多只中证A500ETF集体发行是否会得到热捧；银证转帐的数据是否证明了资金还在不断的存款搬家到权益类市场等。

　　因此，在阶段性最强的热点题材开始进入休整的特征，并且新的题材也不能带动指数进一步上涨的情况下，我们认为就需要注意一些所谓牛市回踩的阶段性节奏出现。

　　整体上来看，我们的观点认为，最近一段持续放量震荡偏弱的走势，很大程度是基于之前大批踏空资金的回补需求驱动。而随着踏空基金的回补，也意味着做多动能可能正在逐步放缓。策略上，短期可能需要对一些强势的题材进行适当获利了结观望、或者是避免追高的风险。中期，我们认为资金生态已经改善了，前期跳空缺口基本就是中期的低点。大的波段反弹，关注12月份已经被解救出来的公募机构有年底业绩攀比考核的需求存在。

　　上述数据来源于市场公开信息整理，名单仅供参考，不作为投资依据，据此操作风险自担。股市有风险，入市需谨慎！【投资顾问：赵云波（执业编号A0580624040023）；投资顾问：吴顺香（执业编号：A0580623120001）；吴啟宏（证书编号：A0580621040001）股市有风险，投资须谨慎】