今日沪指守住了5日线，分时图呈现探底冲高再回落的走势，多空博弈激烈，但是抛压盘正一步步减轻，并且技术面和基本面都出现了积极的信号。

　　首先技术上的，昨天文章着重强调创业板指需要回补10月9日的缺口，刚好今天就完全回补，刚好在9月30日最高点得到支撑，同时回调时快速缩量，本身便是好事。

　　今天有两个超预期的信号，一个是两大券商提前复牌，说明高层在控制回调的节奏，不希望出现深度调整，这样容易把信心又给打没了。另外就是首期规模5000亿元互换便利（SFISF）今日启动申报，这个速度也是超预期的。在政策面上，可以看到高层有在用政策的出台频率和力度在调解股市涨跌节奏的迹象，这说明高层这一次不仅要造一波牛市，而且希望是有持续性的长牛。

　　短短几个交易日急拉，中途没有充分换手，既面临一些获利盘消化的压力，从技术上也面临2021年大量套牢盘进入解套区域的赎回压力。值得强调的是，2021年是基金发行大年，单纯公募机构在2021年已经发行了将近3万亿份额历史天量规模，其中股票型、混合型的占比达到70%左右，这意味着公募在这一区域附近潜在套牢盘可能达到2万亿的规模。其他主体方面，例如散户、私募应该也有不少套牢筹码在这一区域面临消化压力。因此，未来一段时间，指数可能需要持续放量试攻，才能进一步强化市场的参与信心。

　　很多人关心牛还在不在，牛肯定是在的。但第一阶段的普涨疯牛肯定是没有的了，随便买入就能赚钱的阶段已经过去，未来一段时间，政策的释放应该还将会成为引导行情的主要催化剂。其次仍然值得重点关注的是，当前资金面还是有可圈可点，继续值得关注的方面。首先是大量散户的开户行为，至少能为未来一段时间提供一些增量；其次，则是机构的回补是存在的，特别是这一轮行情之后部分机构资金解套，以及央行创设互换工具加强金融机构的乘数效应或改善其资产负债表效果，退一步讲，假如没有大牛市，但大盘到年底行情，预计还是会有中期反弹机会。

　　当下，资金生态已经改善，因此预计技术回调到位之后，大概率还是能支撑行情维持一段可以操作的时间窗口。结合历史规律，创业板可能在回补了2200的跳空位置之后就有望逐步企稳。

　　上述数据来源于市场公开信息整理，名单仅供参考，不作为投资依据，据此操作风险自担。股市有风险，入市需谨慎！【投资顾问：赵云波（执业编号A0580624040023）；投资顾问：吴顺香（执业编号：A0580623120001）；吴啟宏（证书编号：A0580621040001）股市有风险，投资须谨慎】