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仍是处于安全交易窗口,逢低做多

01月01日 | 作者:广州万隆·成长投资顾问群

资金生态跟踪:

ETF有赎回的迹象,同时机构席位在强势题材有比较活跃的借反弹进行减仓的行为,应该是机构、甚至是部分大资金可能已经有减仓的行为。并在此压力下,一些触发了部分量化类资金选择止损的行为(同时从微小盘调仓换股到大市值个股)。

另一方面,1月底仓位已经跌至历史低位水平(48%)的私募基金可能有回补仓位的行为,以及沪深股通脉冲介入带来小级别的增量。因此,当前处于超跌反弹之后,第一次分化加剧(休整)的时间窗口。

市场解读:

下阶段,进入4月份之后将面临上市公司年报业绩公告、一季度经济数据已经明确预期差的情况下,行情大概率会有回调休整的压力。但基于最近两个月以来监管层面一系列约束做空的措施出台,以及以高股息、人工智能为代表的TMT主线已经形成的角度来看,主导多的行业大概率是会比较抗跌的,因此我们认为4月份或之后的调整应该是很难走出新低风险的。重要技术支撑,上证在3000点以上企稳,创业板在1800以上企稳,应该是大概率事件。

对于中期,大级别增量影响行情的潜在主体是保险资金,暂时来看进场的级别是存在不确定性的。

但值得关注的是,6月份前后美联储降息的预期是比较强烈的,在当前以房地产为代表的资产价格下行导致通缩压力比较明显的情况下,预计国内降息(主要是MLF、一年期LPR)提前也会是大概率事件,这也会支撑A股在下半年会有一波反弹。但空间方面,主要是宏观流动性改善带来的修复为主,而超预期大波段反弹则需要有新的场外增量资金进场推动验证。




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