临近农历春节，不少百货零售业上市公司开始抢抓年关消费红利。而在前两个交易日A股大跌的时候，大消费板块都有资金流入的迹象，周四更是只有大消费一枝独秀。2024年12月份举行的中央经济工作会议，将“大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求”列为2025年九大重点任务之首，大消费方向有望成为新年主线。

隔夜外围美股同样遭遇2025年开门黑，道指跌0.36%、标普跌0.22%、纳指跌0.16%。中国资产方面，纳斯达克中国金龙指数跌1.51%，富时中国A50期指微涨0.17%。在经历连续大跌后，管理层紧急维稳。一是辟谣大额赎回利空传言，二是央行启动550亿的第二次互换便利操作，三是股票回购增持贷款政策迎来优化。今日变得非常关键，又到了信心比黄金重要的时候！能不能如期出现反弹？反弹后该走还是该留？

在遭受2024年最后一日的暴击后，今日A股继续以大跌的惨烈方式迎来2025年首个开门黑走势。背后或有两大原因，一是资金观望避险情绪极为浓厚，涌入央行反复劝阻的国债市场，30年国债ETF更是涨到爆表，是有史以来的新高，变相"做空"股市；二是市场风格骤变，对指数起决定性作用的权重蓝筹股反手做空大跌，对市场破坏性极强。在惨遭开门杀后，A股能否扭转跌势，资金能否从国债市场回流或是关键。