战友们，最近的盘面真是让老李吃惊，连茅台这样的股王都跌得不像样，整个白酒板块也跟着跌个不停。咱们普通人可能觉得，飞天茅台卖2300还是3000，差别不大，反正都买不起。但对于那些经销商来说，茅台价格一跌，那可真是生死攸关的大事。

多因素引发茅台降价！现在的年轻人，喝白酒的越来越少，社交场合也不怎么需要白酒了。这样一来，白酒的需求自然就减少了。再加上这几年酒企为了抢市场，拼命增产，结果就是库存积压。去年11月，茅台带头涨价，其他白酒企业也跟风，但涨价也得看市场需求，需求跟不上，涨价只会让库存更难消化。还有，经销商卖茅台，看似利润高，实际上也得搭配卖些利润低的产品。茅台降价，是多种因素叠加的结果，这些因素搅在一起，就形成了现在的局面。

白酒回调大但估值仍高！茅台虽然确定性足够，但25倍的市盈率也没到特别低估的地步。这两年白酒行业跌幅大，但别忘了2020年估值也特别高。无论是中证白酒还是贵州茅台，当时都达到了70倍市盈率，透支过多，之后调整的空间自然也就大。茅台现在25倍市盈率，大多白酒20倍左右，才算是逐步进入低估区间，但也不算便宜。

现在这种消费信心不足的时候，对白酒企业的业绩肯定会有些影响，但影响的只是赚多赚少的问题。茅台和五粮液的股息率都超过3%，在利率下行的当下，这样的收益率已经超过市面上大部分理财产品。投资茅台和五粮液这样的白酒企业，下有保底，上有成长，进可攻，退可守，没什么好太担心的。