市场观点可能存在偏差

　　震荡休整，消化过去两个交易日的短线浮筹。而基于中线资金生态已经改善，并且已经有比较明确的增量潜在主导多确认，预计调整仍是逢低介入机会。

　　市场情绪监测

　　好股道决策快线情绪指数目前读数值为66.处于中位区。结合情绪指数已经从10月27日高位回落，但是近期股指以区间震荡为主的这种情况分析，这意味着目前市场情绪已经开始由相对兴奋转向谨慎。从行为分析的角度来看，当市场情绪由积极乐观转变为谨慎观望的情况下，也就意味着股指可能存在阶段性风险释放压力。情绪指数处于中位区时，建议投资者耐心等待逢低介入机会（更新时间：2023-10-31）。

　　偏差分析

　　划重点，市场的增量资金已经找到了。9月份金融监管总局发布《关于优化保险公司偿付能力监管标准的通知》，10月底，财政部进一步发布关于保险资金考核方案，引导保险资金长期稳健投资《商业保险公司绩效评价办法》，要求将经营效益指标“净资产收益率”由“当年度指标”调整为“3年周期指标+当年度指标”相结合的考核方式。我们认为，这将会带动类似MSCI纳入A股指数所带来的增量级别。

　　从行为机制的角度来看，保险资金一直不愿意提升仓位的重要原因，是其考核机制过于短期，并且A股的波动比较大。而随着考核周期拉长，这将会有利于强化险资的中长期持股意愿，也是有利于稳定A股市场的。在前期监管层面、交易所层面已经出台一系列稳定资金生态的措施之后，我们认为这里有一个比较明确的增量资金进场，大概率会对当前底部进一步形成支撑。

　　据第三方测算，截至今年9月末，保险资金运用余额近27.18亿元，而股票及基金投资的占比为12.8%。假设此占比能提高3个百分点，约16%进行权益类资产配置，预期的投资额约为2.6万亿元。假若其中60%投入股市，则新增入市资金预计为1.5万亿元，这将为股市注入较大的流动性。而基于保险资金是配置性质行为，因此节奏上大概率并不会形成迫空的可能，假设当前外资仍维持基于中美利差而选择继续减仓行为，那么行情还是会走出类似2019年时的宽幅波动为主。否则，行情有可能直接走出中长期慢牛的节奏。

　　（风险提示：股市有风险，投资需谨慎，以上内容及个股仅供投资者参考，不作为投资决策的依据。）