控制风险，抄底怕抄错，用红三看先验验

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　　一、市场观点可能存在偏差

　　大盘比较明显的技术回踩，核心是险资、机构主要是被动配置为主，同时叠加部分游资强势题材有消化获利了结的需求存在。策略上，整体风险有限，还是以结构性机会为主。

　　二、市场情绪监测

　　好股道决策快线情绪指数目前读数值为42，处于震荡区。给合情绪指数已经从12月10日高位回落，并且近期股指以区间震荡为主的这种情况来分析，这意味着目前的市场情绪已经越来越谨慎。从行为分析的角度来看，当市场情绪处于谨慎状态时，也就意味着投资者参与交易意愿较低的时候。情绪指数处于震荡区时，建议投资者耐心等待市场方向（更新时间：2024-12-13，风险提示：数据仅供参考，请勿以此决策，否则风险自负）。

　　三、偏差分析

　　十年期国债收益率破二之后，三十年期国债收益率随之跟进，反应出当前宏观资金主体对经济基本面的悲观预期应该是非常强烈的。从行为主体的角度来看，当前仍有相当部分机构对中期行情将会进入股债双牛的预期是相当明确的，核心逻辑是宏观资金面、财政政策面都将会保持比较积极宽松的基调。而影射到最近几个交易日A股的表现方面，似乎是慢涨急跌的节奏特征比较明显。

　　从行为主体的角度来看，最近还是游资+散户+融资盘参与的相关题材表现最为强劲。而机构方面，除了被动配置的宽基ETF规模在增加外，似乎还是缺乏比较明显的主动增量性质资金；险资方面，从行为分析的角度来看，更多是以关注高股息分红为主，因此也并没有特别明确的持续加仓做多的意愿，同样是基于被动配置的角度参与为主。因此，在机构持仓方向只有被动配置，缺乏主动进攻做多力量的情况下，指数大概率很难有比较强势的进攻节奏。

　　整体上来看，我们认为目前保险、公募的资金主要是被动配置性质为主，因此出现弱反弹之后有博弈获利了结的需求存在，但可以明确的是这些被动配置增量进场的量级还是比较明确的，因此大盘应该还是会有支撑，中期震荡上涨的概率是比较大的。短期，这里需要关注游资题材见顶分化，与机构被动配置获利了结的短期回踩压力。因此，策略上，建议逢低积极做多为主。

　　（投顾姓名：黄勇，执业编号：A0580614030002  风险提示：股市有风险，投资需谨慎，以上内容及个股仅供投资者参考，不作为投资决策的依据。）

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