今日观点：盘面上进入题材情绪见顶回落的阶段，但基于当前机构、私募仓位低，以及成交量维持相对积极，题材有新切换方向炒作的情况来看，这里风险有限，关注题材资金切换带来的波段机会。

　　华润信托11月底私募基金仓位读数值为54.98%，较10月底下降1.32%。回顾11月份行情表现，市场交投情绪还是比较活跃的，并且题材也是有比较好的赚钱效应，但11月底私募仓位还是处于比较低的水平，一方面说明一些绝对收益类资金还是比较谨慎的；另一方面意味着这里机构、外资仓位低，因此不会造成持续的恐慌合力杀跌风险。

　　一直强调，10月份以来行情的主导资金是游资+散户+融资盘，而最近这类资金主要是炒作机器人、AI，以及消费类方向比较明显。而从上周开始，机器人概念就已经开始有不少资金选择获利了结，并且AI也有资金腾挪阶段加速的行为。

　　因此，从题材的阶段性信号来看，目前A股应该是处于题材顶部衰退期的概率是比较大的，这里应该是处于题材回踩带来的情绪回落阶段。

　　整体上来看，我们的观点认为，这里是题材情绪阶段见顶回落对应的技术回踩阶段。但基于当前大盘的成交量还是比较活跃的，两市成交额还是维持在1.5万亿以上，以及机构、外资的仓位还是处于比较低的水平，因此这里的技术回踩很难形成恐慌踩踏的风险。

　　策略上，一方面可以关注在以高股息为代表的方向进行博弈操作，另一方面则关注一些游资炒作的新题材机会。

　　上述来源于数据来源于市场公开信息整理，名单仅供参考，不作为投资依据，据此操作风险自担。股市有风险，入市需谨慎！【投资顾问：吴顺香（执业编号：A0580623120001）梁伟竞（证书编号：A0580624110011）股市有风险，投资须谨慎】