一、市场观点可能存在偏差

　　持续窄幅震荡，情绪处于底部左侧磨底。中期，这里上涨的机会更大；短期，可能还是有博弈的情绪需求。在别人悲观绝望时，还是多一个中期坚定的信心。

　　二、市场情绪监测

　　好股道决策快线情绪指数目前读数值为30，处于震荡区。结合情绪指数已经从08月12日低位回升，但是近期股指表现却以趋势性回落为主的这种情况分析，这意味着目前市场谨慎情绪虽然略为好转，但并没有特别明确扭转信号。从行为分析的角度来看，当市场谨慎情绪并未得到明显缓解的情况下，股指的反弹反而可能将会导致股指的回调时间窗口拉长。情绪指数处于震荡区时，建议投资者耐心等待市场方向（更新时间：2024-08-19，风险提示：数据仅供参考，请勿以此决策，否则风险自负）。

　　三、偏差分析

　　去年8月份以来的持续下跌，是多种原因导致的。首先是信托暴雷的风险情绪传导，导致一些权益类市场相关的投资产品也出现了赎回压力；其次是美联储一直维持高利率的状态，中美利差也对国内资金形成分流的预期压力；然后是10月份前后房地产的价格，面临大量二手盘挂盘并形成了房产价格的下行压力，也影响了居民的资产负债偏好情绪。这一系列的因素共振下，导致了场内雪球产品、量化杠杆的集中暴雷，形成了1月份大盘的恐慌式探底。

　　进入8月份以来，美联储降息窗口打开之后，人民币阶段来看升值了，港股也有弱反弹。A股方面，则是整体维持弱势低位窄幅震荡。历史规律上来看，美联储降息，人民币升值，A股上涨的概率大；港股方面也有同步或领先于A股反弹的历史规律。而A股上周连续三个交易日低于5000亿元成交额，以及一直维持的弱势窄幅震荡，侧面上反应出当前的市场心态、情绪，还是处于冰点状态的。当前A股是否已经存在认知偏差，相信这是当前投资者普遍关注的。

　　整体上来看，一些中期负面的因素，大概率已经在过去一年的A股调整中得到兑现。这里，随着这些负面因素的改善得到确认，我们认为这里至少已经是底部区域是明确的。这从7月份以来，一些风险偏好特别强的资金活跃度回升的角度也侧面有所验证。而对于指数级别的反弹，我们认为还是需要耐心等待的，毕竟当前的居民存款情况、私募基金仓位等一系列的因素来看，这里还是有做多能力的。行情的大级别拐点，更多只是需要一些景气确认的行业得到确认、或者是扭转基本面预期的政策催化。

　　（投顾姓名：钟秋生，执业编号：A0580617100001  风险提示：股市有风险，投资需谨慎，以上内容及个股仅供投资者参考，不作为投资决策的依据。）